理性地说：算法的背后，仍然需要算力。这句话放在英伟达身上，再合适不过了。毕竟，不管是训练Sora，还是让ChatGPT更聪明，都离不开AI算力，而算力的天花板，几乎就是英伟达的股价上限。

那么，周一英伟达遭遇“算力清算日”，大跌近17%，一天蒸发超2000亿美元，紧接着周二又强势反弹近9%，这波过山车究竟是怎么回事？核心有三点：

第一，市场情绪的过度反应。周一的大跌，直接导火索是DeepSeek-Vision（深度求索）模型的发布。这个来自中国的开源视觉大模型，在多项能力测试上逼近GPT-4V，引发市场对“AI算力需求放缓”的担忧，导致资金出逃AI概念股。投资者开始怀疑，算力的需求是否会像之前预期的那么大？但周二冷静下来后，市场意识到，算法的进步不代表算力需求减少，反而会刺激更多训练需求，于是资金重新流入英伟达，带动股价反弹。

第二，资金的高低切换效应。科技股过去一年涨得太猛了，英伟达的估值已经很贵，稍有风吹草动，资金就容易大幅波动。周一的暴跌，让英伟达的估值“相对便宜”了一点，吸引了逢低买入的资金。尤其是对冲基金、大机构投资者，他们看到短线大跌，就会出手抄底，推动反弹。

第三，AI 仍是长期主线，市场对科技巨头财报有期待。周二反弹的另一大动力，是市场正在为微软、Meta等科技巨头的财报做铺垫。这些公司在AI领域的投入巨大，而它们的表现，很大程度上会影响整个AI赛道的投资信心。再加上美联储利率决议临近，市场对于降息的预期虽然降温，但科技股依然是资本市场的宠儿，英伟达作为AI产业链的核心，率先迎来资金回流。

未来走势：英伟达还能涨吗？

从短期看，英伟达的股价可能还会震荡，因为AI股的估值确实已经不低，投资者对财报数据和市场环境会更加敏感。但从长期来看，英伟达的核心逻辑并没有改变：AI应用爆发=算力需求上升=英伟达继续躺赚。

短期的风险点包括：

科技巨头财报表现——如果微软、Meta的AI业务没有市场预期的好，可能会拖累整个AI板块情绪。美联储利率决议——如果美联储释放更“鹰派”的信号，利率长期维持高位，科技股可能会承压。市场情绪波动——AI赛道过去一年已经涨了太多，任何风吹草动（比如新竞争者、新技术突破）都可能引发短期回调。

但长期来看，英伟达仍然是AI产业链的“卖水人”。无论谁训练AI、谁部署大模型，都绕不开它的GPU，甚至连特斯拉、苹果都要依赖它的算力。

所以，结论是：

短期可能有波动，毕竟经历过17%的暴跌，市场信心还需要修复。长期逻辑依然稳固，算力需求只会继续增长，英伟达仍是AI时代最核心的受益者之一。

未来一段时间，英伟达股价的核心变量是科技巨头财报+AI应用落地速度+市场情绪，但只要AI发展继续向前，英伟达的上涨趋势就不会改变。

对于中国的算力来讲，也会有发展空间的...